www.miedzynarodowerynki.fora.pl

Asia Gęsiarz

Scharakteryzuj wpływ międzybankowego kanału zarażania na rozprzestrzenianie się kryzysu.

Olesia Tkachuk

Zaczynając naszą dyskusję na powyższy temat, chcę podreślić, iż rynek międzybankowy odgrywa dużą rolę w transmisji kryzysu. Jest nośnikiem kryzysu z rynków finansowych do sfery realnej gospodarki.
Problem związany z międzybankowym kanałem zarażania pojawił się jeszcze w 2007 r., kiedy problemy na amerykańskim rynku kredytów hipotecznych doprowadziły do spadku zaufania na rynkach międzybankowych na świecie. Przejawiało się to w tym, iż banki zaczynali wycofywać się ze swojej działalności kredytowej na rynku międzybankowym. Banki nie chciały po prostu udzialać sobie nawzajem kredytów. Doprowadziło to do spadku płynności na tym rynku, a w ostateczności do zarażania innych banków. Przełożyło się to na sfere gospodarki realnej, czego przejawem był spadek kredytów udzielanych przedsiębiorstwom (przy czym najbardziej ucierpiały przedsiębiorstwa małe i średnie).

Olesia Tkachuk

mam nadzieję, że ja to dobrze zrozumiałam, a jeżeli nie - to proszę mnie poprawić Smile

Ievgenii Sinevych

Poza tym, kanałem rozprzestrzeniania się ryzyka systemowego jest także dywersyfikacja oferty produktów finansowych, kryzys pokazał że wprowadzenie derywatów kredytowych i szerokie zastosowanie sekurytyzacji przyczyniło się do skumulowania ryzyka systemowego w samym centrum finansowym. Przyczyną wystąpienia tego typu zagrożenia był powszechny brak obowiązku sporządzania sprawozdania z działalności w zakresie derywatów kredytowych, a ponadto, także udział agencji ratingowych, których rekomendacje nie zawsze były adekwatne do rzeczywistej wartosci instrumentów finansowych czy ocenianych podmiotów. Rolling Eyes

Tetiana Dembitska · Gość

Jeszcze jednym przykładem rozprzestrzeniania się krysysu był upadek Lehman Brothers w 2008 roku. Z czego powstał nowy kanał zarażania – rynek akcji. Wartość akcji firmy spadła w ciągu roku z 67 do 14 dolarów. Zaczęło się poszukiwanie kapitału na rynkach. Mimo podjętych prób nie udało się przekonać inwestorów, że możliwe jest przetrwanie o własnych siłach. W ratowanie firmy włączył się skarb państwa i system rezerwy federalnej, jednak mimo to negocjacje prowadzone z potencjalnymi inwestorami zakończyli się fiaskiem. Lehman Brothers upadła pod ciężarem kryzysu subprime i związanego z nim rynku obligacji (tzw. MBS – Mortgage Backed Securities). Bankructwo Lehman Brothers spowodowało, że wartość firm notowanych na nowojorskiej giełdzie spadła o 400 mld dolarów.

Olesia Tkachuk

Tak, jak mówił dr Wyciślak na zajęciach, trzeba dyskutować o tym, jak międzybankowy kanał zarażania wpłynął na rozprzestrzenianie się kryzysu według takich kryteriów: ceny, instrumenty pochodne, płynność, łątwość zawierania transakcji, atrakcyjność akcji, poziom ryzyka, czas oddziaływania. Więc omawiajmy nasz temat zgodnie z tymi kryteriami.

janka

włączając się do dyskusji chciałabym najpierw krótko wspomnieć o tym, czym ogólnie jest rynek międzybankowy Smile

Otóż, jest to jeden z segmentów rynku pieniężnego. Transakcję mają charakter depozytów międzybankowych i krótkoterminowych instrumentów finansowych i są zawierane przez instytucję bankowe. Pozytywną cechą tego rynku jest to, że banki mogą sobie nawzajem udzielać pożyczek, bez udziału innych jednostek(oprócz maklerów, którzy pełnia funkcję pośredników. Rynek międzybankowy niesie korzyści dla poszczególnych banków, albowiem uniezależniają się oni od kredytów udzielanych przez banki centralne i mogą pozyskiwać dodatkowe środki spekulując instrumentami pochodnymi.
[/list]

janka

Jak już wspomniała Olesia, banki bały się udzielać sobie nawzajem kredytów. W tym nie było nic dziwnego, albowiem nie wiedziały one jakie mogą ponieść straty i czy poradzą sobie z płynnością. Ta sytuacją doprowadziła do braku płynności na rynku międzybankowym, co z kolei skutkowało wzrostem rynkowych stóp procentowych.W tej sytuacji banki centralne zostały zmuszone do udzielenia bankom komercyjnym pożyczek, dzięki którym nastąpiłoby zwiększenie płynności na rynku międzybankowym. Miało to również na celu ukształtowanie stóp procentowych na poziomie pożądanym dla polityki pieniężnej.
Zwiększenie płynności na rynku międzybankowym wiąże się z ryzykiem, że w przyszłości banki komercyjne i inwestycyjne skuszą się nadużyć gotowością banku centralnego do udzielenia im pomocy w trudnej sytuacji(bez uwzględnienia tego, że sytuacja ta powstała z winy tych że banków komercyjnych). Dodatkowym problemem jest również to, że ratując bank bezpośrednie ryzyko może ponieść sam podatnik, albowiem bank centralny kupując instrumenty finansowe, których cena może gwałtownie zmaleć poniesie straty. Straty te ostatecznie będzie zmuszony pokryć podatnik.
Więc jak widzimy działania mające na celu zwiększenia płynności na rynku międzybankowym nie prowadzą do szybkiego pokonania kryzysu, lecz jeszcze bardziej pogarszają sytuację.

janka

acha, dla jasności, janka to Jana Babijczuk Very Happy

dmytro babiichuk

Kryzys Finansowy z 2008 wskazał zagrożenie płynące ze słabego zarządzania w systemie międzybankowym oraz wskazał szkody od tego zarządzania dla gospodarki odzielnych państw i gospodarki światowej. Wyrażnym tego przykładem mogą posłuzyć takie państwa jak Grecja, Hiszpania, Irlandii. Tak jak powiedzili koledzy i kolezanki zmniejszyło sie zaufanie między bankami to w znacznym stopniu przyczyniło się do spekulacji walutowych głownie polegających na lokowaniu pieniędzy w waluty uważane za mocne (Funt, UK. Frank, Szwajcarski). co w swojej kolejności przyczyniło się do spadku zaufania do słabszysh walut takich jak Hrywnia Ukraińska lub Polski Złoty i zbogaceniu ludzi spekulującyh mocnymi walutami. Zmniejszenie zaufania do pięniędzy (waluty) spowodowała zmniejszeniem obrotów handlowych między państwami (niepełność w jutrzejszym dniu przyczyniła się do zmniejszenia wydatków) co przyczyniło się do upadku wielu przedsiębiortw jak krajowych tak i międzynarodowych. to poskutkowało do tego że państwa zaczeli ratować przedsiębiorstwa co jescze bardziej obciązyło płatników podatków. Którzy i tak były już zadłuzone czyli powstało blędzne koło (zadłuzone gospodarstwa domowe przyczyniły się do przeniesienia części zadłuzenia do banków te w swojej kolejności do zadłuzenia przedziębiorstw które przyniosły swoje zadłuzenie na budżet państwa -który poprez zwiększenia podatków i zmniejszenia swiadczeń socjalnych jescze bardziej zadłuza gospodarstwqa domowe "zwykłych płatników podatków"). Te blędne koło pokazało do czego to może doprowadzieć gospodarkę pańswową i jak to moe podważyć silę państwa wyrażie to widać na 3 wyżej wspomnianych państwach Włochach Irlandii i Grecji w której to osiągneło największą skalę to państwo faktycznie zbanktótowało a w zwiążku z tym że przynalezy do UE i strefy Euro pociągneło to nieprzyjemne konsekwencje dla ostatniej. Confused

Olesia Tkachuk

Omawiając tu wpływ międzybankowego kanału zarażania na rozprzestrzenianie się kryzysu, warto również wspomnieć o tym, jaki kryzys przeniknął przez sektor międzybankowy do Polski.

Ogółna sytuacja sektora bankowego w Polsce w porównaniu z innymi rynkami znajdowała się na wystarczająco wysokim poziomie rozwoju. Jedną z głównych przyczyn takiego stanu rzeczy był fakt, że polskie banki nie posiadały toksycznych papierów wartościowych. Niemniej jednak brak zaufania oraz powiązanie w pewnym stopniu polskiej gospodarki z gospodarką państw strefy euro przyczyniło się do pojawienia się kryzysu w Polsce.

Bardzo dobrze ten cały proces opisują A. Kliber i P. Płuciennik - [link widoczny dla zalogowanych]

Tatiana Dembitska · Gość

Jeśli mówić o o płynności rynku oraz wpływu na aktywa banku to można wyjaśnić, że płynność rynku międzybankowego oraz oczekiwania banków co do kształtowania się bazowych stóp procentowych wpływają na decyzje w zakresie kształtowania portfeli aktywów. Zarządzanie płynnością finansową banków znajduje w dalszej kolejności odbicie w poziomie ich rentowności. Utrzymywanie wysokiego udziału płynnych rezerw w strukturze aktywów wiąże się z ograniczeniem rozmiarów inwestycji długoterminowych, przynoszących wyższy dochód. Tym samym, ograniczeniu ulega aktywność gospodarcza podmiotów sfery realnej finansujących się kredytem. Wynika stąd duże znaczenie sprawnie funkcjonującego rynku międzybankowego, umożliwiającego ocenę ex ante możliwości pozyskania krótkoterminowego refinansowania i efektywną alokację kapitału bankowego, jak też, pośrednio, efektywną alokację kapitału w gospodarce. Laughing

Olesia Tkachuk

Jeżeli chodzi o spadek zaufania na rynku międzynarodowym w wyniku kryzysu finansowego, co z kolei doprowadziło do wycofywania się przez banki z działalności kredytowej na tym rynku, to w tym przypadku można jako przykład podac cztery największe banki Wielkiej Brytanii, które w ciągu trzech mieśięcy zmniejszyły swoje udziały w dizałalności kredytowej na rynku międzybankowym o 25% (dotyczyło to w pierwszej kolejności banków Grecji i Hiszpanii). Banki brytyjskie bały się udzielać kredytów, gdyż nie wiedzieli ile aktywów toksycznych posiadają banki państw strefy euro, zagrożonych niewypłacalnością. Bały się w związku z tym zarażenia.

Doprowadziło to ostatecznie do spadku płynności na rynku międzybankowym. Ponadto obecnie przekłada się to na sferę gospodarki realnej, o czym świadczy fakt, że drastycznie spadły kredyty udzielane przedsiębiorstwom (najwięcej uczerpiały zwłaszcza przedsiębiorstwa małe średnie). Wzrosły koszty pozyskania funduszy.

Cała ta sytuacji doprowadziła do upadku niektórych przesiębiorstw.

Jednak nie należy zapominąć, że cały czas podejmowane są próby poprawy płynności na rynku międzybankowym oraz wzrostu zaufania między bankami - np. LTRO, czyli Long-Term Refinansing Operation.

LTRO - długoterminowe operacje refinansowania z terminem zapadalności trzy, sześć, 12 i 36 miesięcy.
*LTRO 1 - grudzień 2011 r. - pierwsze LTRO z 36-miesięcznym terminem zapadalności. Niskooprocentowane pożyczki (1%) dla banków europejskich. Pożyczki wynosiły 489 mld euro dla 523 banków. Najwięcej otrzymali: Grecja, Irlandia, Włochy, Hiszpania.
*LTRO 2 - luty 2012 r. - drugie LTRO z 36-miesięcznym terminem zapadalności. Udzielenie bankom strefy euro (800) niskooprocentowanych pożyczek (1%) w wysokości 529 mld euro.

Źródła:
[link widoczny dla zalogowanych]
[link widoczny dla zalogowanych]

Olesia Tkachuk

Przykład dotyczący ograniczenia działalności kredytowej przez brytyjskie banki na rynku międzybankowym dotyczył takich banków, jak: UK's Big Four of HSBC, Lloyds, RBS and Barclays.

Źródło: [link widoczny dla zalogowanych]

janka

Olesia wspomniała o działaniach zaradczych, które podejmowały państwa w celu zwiększenia płynności.
Ja z kolei ucząc się do egzaminu znalazłam bardzo fajny film opowiadający własnie o procesie naprawienia sytuacji na rynku międzybankowym . Jest on nakręcony przez HBO, tytuł Too Big To Fail. O filmie możecie więcej przeczytać na [link widoczny dla zalogowanych]
Naprawdę polecam, jest ciekawy i fajnie się go ogląda Very Happy

Również polecam film Overdose: następny kryzys finansowy.
Film ten również opowiada o działalności władz USA mających na celu zwalczanie kryzysu oraz przewiduje możliwości powstania kolejnej bańki spekulacyjnej. Jej pęknięcie doprowadzi do jeszcze większego kryzysu. Kto wie czy to się sprawdzi czy nie Confused